Валютный прогноз на зиму
Конец года, как правило, не самое простое время для рубля: в декабре отечественные компании увеличивают спрос на доллары и евро, чтобы расплатиться по своим валютным долгам, тем самым занижая курс национальной валюты. Неспокойными для рубля бывают и январь с февралем. Например, в начале 2015 года доллар продавался за 69 рублей, евро — за 78 рублей, а к весне российская валюта отыгрывалась до 50 рублей за «американца» и 55 рублей за «европейца». Какой будет зима 2017 — 2018 гг. для национальной валюты? Этот вопрос АиФ.ru задал финансовым аналитикам.Время рубля закончится с осенью
Сергей Звенигородский, директор развития управляющей компании «СОЛИД Менеджмент»: «Полагаю, что сентябрь и октябрь были последними месяцами, когда курс рубля был настолько высок. С приближением нового года и нового пакета финансовых санкций против России со стороны США у российской валюты все меньше шансов удержаться возле локальных максимумов 57-58 рублей против доллара и все больше шансов упасть сначала до 65 рублей, а потом (при неблагоприятном внешнем фоне — к концу зимы) достичь 70-75 рублей за доллар.
Перед новым годом сезонно вырастет спрос на валюту как на расчетную единицу для отпусков, а в рубле тем временем вырастет инфляция, хотя официальная статистика ее в полной мере не покажет. Официальная статистика и сейчас говорит о том, что годовая инфляция у нас будет в районе 3-4%, хотя простое сравнение цен в магазине показывает, что они выросли как минимум на 10-15% за год. Рост инфляции в конце года вместе с намерением ЦБ снижать ключевую ставку окажет сильное давление на рубль, даже Минфин закладывает в свои прогнозы более высокий курс доллара, чем сейчас: в 2017-2020 годах средний номинальный курс доллара 64,8 руб., в следующие 5 лет — 71,5 руб., в 2026-2030 годах — 77,1 руб. Это слабо пессимистичный прогноз. На деле падение курса рубля может быть более быстрым, как показали 2008 и 2014 годы.
Теперь о санкциях. США хотят запретить своим гражданам и компаниям инвестировать в российские ОФЗ (облигации федерального займа — ред.). На текущий момент нерезидентам принадлежит около 30% объема всех выпусков наших ОФЗ, и, если они начнут их распродавать из своих портфелей, котировки ОФЗ упадут и все рублевые инструменты вместе с самим рублем потеряют часть ценности в глазах международных инвесторов. Решение по этому вопросу будет приниматься Конгрессом в феврале, этот же месяц, пожалуй, будет самым трудным для рубля. Курс евро к концу года ожидаем на уровне 72 рубля, а ближе к февралю — на отметке 75 рублей и выше».
Нефть рублю не поможет
Георгий Ващенко, начальник управления операций на фондовом рынке инвестиционной компании «Фридом Финанс»: «У рубля не так много факторов для укрепления. Рост цены на нефть будет слабо действовать на курс из-за налогового маневра, а также из-за того, что всю проданную экспортерами валюту Минфин будет покупать в резервный фонд. В ноябре ведомство покупает более чем на 120 млрд руб. в день. Если цена на нефть в январе будет выше 60 долларов, то объем покупок вырастет еще больше.
В то же время источник поступления валюты на рынок сокращается, и пока нет признаков того, что тенденция будет скоро переломлена. Сальдо торгового баланса резко сократилось в третьем квартале, это заметно сказалось на курсе доллара: он вырастал почти до 61 рубля. В ноябре спрос на валюту вновь заметно превышает предложение. Платежный баланс в четвертом квартале может быть отрицательным, курс может вернуться в диапазон 60-61 рубля.
Рост курса валюты сам по себе является фактором оттока капитала. Центробанк в декабре, вероятнее всего, снизит ставку еще на 0,2%. Доходность рублевых инструментов сократится вслед за снижением ставки, и иностранные инвесторы, которых ранее привлекали российские облигации, могут начать сокращать позиции. Доля нерезидентов в ОФЗ составляет 34%, ее снижение окажет заметное влияние на курс, поскольку факторы, поддерживающие рубль, слабые.
Я ожидаю, что курс доллара будет расти ближе к концу года, возможно, он обновит годовой максимум, и закрепится в диапазоне 60-62 рублей. В конце зимы-начале весны давление на рубль со стороны нерезидентов может ослабнуть, тогда есть шансы на возврат в диапазон 57-59 рублей за доллар».
В ожидании санкций
Сергей Дроздов, аналитик инвестиционной компании «Финам»: «Несмотря на растущие котировки нефти, курс национальной валюты не только не укрепляется, но и имеет тенденцию к ослаблению. Такая динамика рубля отчасти связана с ожиданием санкций со стороны американского Минфина в отношении российского финансового сектора, новый пакет которых должен быть озвучен до конца текущего года-начала следующего. В свою очередь, не добавляет оптимизма начавшееся постепенное ужесточение монетарной политики ведущими мировыми центробанками. Так, уже на декабрьском заседании ФРС в очередной раз поднимет процентную ставку.
Таким образом, можно предположить, что средний курс рубля к доллару в ближайшие три месяца будет в диапазоне 60-61 рубля, евро — 71-72. Что же касается самого „спокойного“ месяца, то, на мой взгляд, это будет первая половина января, когда вся страна будет находиться на новогодних каникулах».
Подорожает и доллар, и евро
Иван Карякин, инвестиционный аналитик финансовой компании Global FX: «В последние три года зима — наиболее сложный период для российской валюты. Предновогодний и посленовогодний периоды — время максимальных колебаний рубля к доллару и евро.
Скорее всего, нефтяные котировки сохранятся на высоком уровне и в ближайшие месяцы, и, возможно, в течение года. Санкции, принятые против российских организаций и банков, сработали парадоксальным образом: с 2014 года корпоративный внешний долг значительно снизился. Из-за повышения ключевой ставки доходность российских облигаций снижается, что снижает их привлекательность для нерезидентов. Но здесь все в руках Центробанка.
Курс рубля по отношению к доллару и евро почти неизбежно снизится. Но это снижение будет плавным. До каких уровней? При сохранении цены на нефть выше диапазона 59-61 доллар за баррель рубль, скорее всего, ослабнет до диапазона 59,5-62 рубля за доллар и 69-72 рубля за евро. Ослабление рубля может сопровождаться повышением колебаний в декабре и, возможно, в первой половине января».
